长药控股退市深度复盘：从财务造假到强制摘牌的完整时间线与投资风控指南

2026年4月13日，深交所正式对长江医药控股股份有限公司作出摘牌决定。这家顶着"医药"光环的创业板上市公司，在资本市场存续的最后痕迹随着代码"300391"的消失而彻底终结。

退市进程全记录

事件发端于2026年1月23日。证监会向*ST长药下达《行政处罚决定书》，认定公司在2021年至2023年间存在系统性财务造假行为。经查，为完成业绩承诺，长药通过湖北长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司，在无真实销售业务支撑的前提下，制作虚假入库单、出库单确认收入。

监管定性随即触发连锁反应。4月12日，长药退发布公告，确认公司股票触及《创业板股票上市规则（2025年修订）》规定的强制退市情形此前，公司股票已于2026年3月20日进入退市整理期，最终交易日期定格在4月10日。

财务造假数据拆解

三年间，公司累计虚增营业收入达7.33亿元，虚增利润总额1.68亿元。这意味着什么？若以虚增利润除以虚增营收计算，毛利率被人为拔高约22.9个百分点。造假期间，公司年报披露的盈利能力严重失真，投资者据此作出的投资决策完全建立在虚假信息之上。

索赔区间精准定位

根据司法实践，符合以下任一时间窗口的投资者可依法主张索赔：第一区间为2019年3月30日至2024年4月29日买入，且在2024年4月30日后卖出或仍持有者；第二区间为2022年4月28日至2025年11月7日（含当日）买入，且在2025年11月8日后卖出或仍持有者。受损投资者需保留完整交易记录，为后续维权奠定证据基础。

风控方法论提炼

此案为投资者提供了三点核心警示：其一，警惕子公司业务异常集中且缺乏透明度的上市公司；其二，重点关注营收与现金流严重背离的财务信号；其三，定期通过证监会、交易所官网核查上市公司是否涉及监管问询或立案调查。信息披露的真实性是资本市场的基石，识破财务陷阱需建立在持续跟踪与理性分析之上。